در این راهنما
تعریف ساده اجزای اصلی تقسیم سود و زیان — یک مثال کارمزدها بازهٔ تسویه (رول‌اور) ابزارهای محافظ مزایا و محدودیت‌ها جایگاه پم در پم ایران قدم بعدتعریف ساده
پم (PAMM، مخفف Percentage Allocation Management Module) ساختاری است که در آن سرمایهٔ چند سرمایه‌گذار زیر یک حساب اصلی جمع می‌شود و یک مدیر روی آن معامله می‌کند. هر سرمایه‌گذار به نسبت سهمش از موجودی، در سود و زیان شریک است. مدیر فقط اجازهٔ معامله دارد و نمی‌تواند پول سرمایه‌گذاران را برداشت کند.
اجزای اصلی
- بروکر میزبان: شرکتی که حساب‌ها و پول نزد آن است و محاسبهٔ سهم‌ها را انجام می‌دهد. نقش بروکر در بروکر میزبان توضیح داده شده است.
- مدیر حساب: معامله‌گری که با وکالت محدود (فقط معامله) روی حساب اصلی کار می‌کند و معمولاً سرمایهٔ خودش را هم در حساب دارد.
- سرمایه‌گذار: حساب سرمایه‌گذاری خودش را نزد همان بروکر باز می‌کند و به حساب مدیر متصل می‌شود.
تقسیم سود و زیان — یک مثال
فرض کنید حساب اصلی سه سهم دارد: مدیر با ده هزار دلار، سرمایه‌گذار الف با بیست هزار و سرمایه‌گذار ب با ده هزار دلار. جمع چهل هزار دلار است، پس سهم‌ها یک‌چهارم، نیم و یک‌چهارم است. اگر حساب در یک دوره چهار هزار دلار سود کند، مدیر هزار، الف دو هزار و ب هزار دلار سود ناخالص می‌برند. زیان هم دقیقاً به همین نسبت تقسیم می‌شود.
کارمزدها
| کارمزد | چطور محاسبه می‌شود |
|---|---|
| عملکرد | درصدی از سود جدید هر سرمایه‌گذار؛ فقط وقتی ارزش سهم از بالاترین ارزش قبلی (High-Water Mark) بالاتر برود |
| مدیریت | درصد سالانه از کل سرمایه، حتی بدون سود |
| ورود یا خروج | درصدی از مبلغ واریز یا برداشت؛ همهٔ حساب‌ها ندارند |
سقف بالاترین ارزش یعنی اگر حساب زیان کرد و دوباره به نقطهٔ قبل برگشت، برای جبران همان زیان کارمزد عملکرد دوباره گرفته نمی‌شود. توضیح کامل در کارمزدها.
بازهٔ تسویه (رول‌اور)
در بیشتر حساب‌های پم، واریز و برداشت فقط در زمان‌های مشخص (روزانه، هفتگی یا ماهانه) اعمال می‌شود. بعضی حساب‌ها برای سرمایهٔ تازه دورهٔ قفل دارند. پیش از اتصال، بازهٔ تسویه و دورهٔ قفل را در شرایط حساب بخوانید؛ این همان زمانی است که اگر بخواهید خارج شوید، باید منتظرش بمانید.
ابزارهای محافظ
بسیاری از بروکرها به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهند حد توقف شخصی بگذارد؛ اگر ارزش سهم به آن حد رسید، سهم به‌طور خودکار از حساب جدا می‌شود. اگر این امکان هست، پیش از اتصال آن را تنظیم کنید.
مزایا و محدودیت‌ها
- مزیت: مدیریت کامل؛ لازم نیست خودتان معامله کنید. پول نزد بروکر و به نام شماست.
- مزیت: همه با یک قیمت و هم‌زمان وارد معامله می‌شوند؛ تفاوت اجرا بین سرمایه‌گذاران وجود ندارد.
- محدودیت: کنترل روی تک معامله‌ها ندارید و خروج به بازهٔ تسویه وابسته است.
- محدودیت: ریسک به سبک مدیر وابسته است؛ یک اشتباه بزرگ روی همه اثر می‌گذارد.
جایگاه پم در پم ایران
پم یکی از چهار روش سنتی است و اجرای آن نزد بروکر میزبان انجام می‌شود؛ پم ایران حساب را در فهرست حساب‌های معاملاتی نمایش می‌دهد و شما اتصال را در مسیر همان بروکر کامل می‌کنید. برای انتشار یک حساب پم، مجوز روش‌های اختصاصی لازم نیست و سابقهٔ بروکری و منبع دادهٔ اعلام‌شده در صفحه ملاک بررسی است. سنجش ممکن است برای همان حساب گزارش خصوصی جداگانه‌ای از دادهٔ پشتیبانی‌شده بسازد، اما آن گزارش روش حساب را عوض نمی‌کند.
پم سنتی را با گام (GAMM) یکی نگیرید. گام روش اختصاصی مدیریت سبد مشترک پم ایران است و سرمایهٔ سرمایه‌گذار در حساب بروکری خودش می‌ماند؛ گام «لایهٔ ارزیابی روی پم» نیست و ارزیابی و مجوز آن جداگانه با سنجش انجام می‌شود.
قدم بعد
آخرین به‌روزرسانی: ۱۴۰۵/۰۷/۲۷
راهنماها آموزشی‌اند و توصیهٔ سرمایه‌گذاری نیستند. معامله و سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی می‌تواند به از دست رفتن بخشی یا همهٔ سرمایه منجر شود.